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    長期經營現金流可判業績真偽

    作者:?博愛 發布時間:?2019年09月29日 12:24:46

    既然對一些上市公司而言,應收賬款的存在有其合理性,而確實又有一些上市公司通過應收賬款的手段操作利潤,那么跳出應收賬款的范疇去真實揭示銷售收入就顯得特別重要,現金流量表就起到這方面的作用。

      現金流量表是以現金流入與流出匯總說明企業在特定期間內經營活動、投資活動與籌資活動的動態報表。利用這張報表可估量企業在一定時內現金及現金等價物的生成能力和使用方向,反映現金在流動中的增減變動狀況,說明資產、負債和所有權益變動的現金的影響,從現金流量的角度去揭示企業的財務狀況。

      有助于揭示應收賬款問題的現金流量主要是經營活動現金流量凈額,即經營活動流入現金減去經營活動流出現金之差,這是可類比于當期凈利潤而又真實于凈利潤的指標。經營活動流入現金主要包括:出售商品或提供勞務而產生的現金收入、銷售貨物實際收到的增值稅銷項稅額和出口退稅;經營活動流出現金主要包括:購買貨物的現金支出、企業當期支付的稅金(不包括增值稅)、企業購買貨物實際支付的增值稅進項稅額及實繳于稅務部門的增值稅稅金、支付職工工資、以現金支付的其他費用。因此,在權責發生制下可體現為收入以至形成利潤的應收賬款,由于既不涉及稅項,又未形成現金收入,在經營活動現金流量凈額并沒有得到反映。反映凈利潤的一個指標是每股收益,反映經營活動現金流量凈額的一個指標則是每股(經營)現金,可能一只股票表面不錯,每股收益高達0.5元以上,但每股經營現金僅0.05元,這即使不能說明這只股的業績有水分,至少說明其收入(利潤)不少屬于賬面的;如果每股收益偏高但每股經營現金是負數,那么更加要注意“水分”是否存在。

      如果一只上市股票利用應收賬款夸大利潤,那么可通過追蹤長期的經營活動現金流量凈額來監控,結果很可能是每股經營現金長期低于每股收益一個數量級,一些規模小的上市公司,甚至可能每股經營現金長期為負數,盡管其公布的每股收益幾年來都不錯。

      必須把連續兩年每股經營現金為負的公司列為警戒級別。

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